美股的高估值还能一直持续下去吗?
美国资产管理公司GMO联合创始人Jeremy Grantham日前接受CNBC采访时表示,美股投资者需做好准备,未来20年美股收益可能将使很多人伤心(break a lot of hearts),平均回报将仅为2~3%。而在过去100年中,美股平均回报率约在6%。
Grantham认为,无论是美联储推迟加息,或是欧央行推出新一轮银行刺激计划都不足以大幅拉升股市。
Grantham为人相当低调,鲜少接受采访。他此前准确预测到了2000年至2008年美国经济下滑。自去年起,他就预测股市将遭遇大跌。
另一方面,他看好新兴市场股市,包括中国股市,他认为这些市场有望录得6~8%的回报。(标普500指数近3个月走势) 汇市方面,有机构认为欧元短期或将继续盘整,不过机构对欧元中期前景看法不一。有机构表示未来数月看涨英镑。有机构预计本周五日央行将按兵不动。有机构看跌瑞郎。有机构看涨澳元/纽元,但并不看涨澳元/美元。
欧元短期或将继续盘整
荷兰国际集团在多日内对欧元/美元持中性观点。他们表示,汇价收盘价高于水平阻力位1.1215,这确认了短期的底部在下行通道的下端1.1175附近,该价位是上周四的低位。汇价将在短期内反弹,不过上涨空间依然受限。MA50 1.1371与下行通道上端1.1420之间是较强的阻力位。短期而言,他们对欧元/美元持中性观点。不过,他们在寻找一个做空的机会。如果该货币对收盘价低于水平支撑位1.1115,汇价有望跌至2017年4月低位1.0738~1.0821。
花旗集团表示,相对美元,欧元中期内有望上涨,并且警告称,全球市场波动性上升可能将限制欧元。他们指出,投资者对欧元区经济数据萎靡以及潜在的经济衰退风险同样担心。该行认为,欧元区经常账户盈余、亚洲大国宽松型政策以及美国经济增长放缓将在中长期支撑欧元。他们预计,美联储在今年6月及9月之前可能不会加息,最早或将在今年7月宣布结束缩表进程,这可能将不利于美元而支撑欧元。欧元/美元下跌底部预计在1.1023,汇价或将在1.1023~1.1281区间盘整,下一个阻力位在1.1448。
未来数月看涨英镑
美银美林预计,英镑在未来几个月中仍将保持积极态势。虽然目前英欧双方还未敲定脱欧协议,不过该行认为,从政经两方面来看,英国无协议脱欧的可能性不大。他们预计,如果脱欧协议未能及时出炉,英国政府将正式请求推迟执行里斯本条约第50条,关键在于具体延期时间有多长。虽然市场中有些人士认为这仅将延长不确定性的时间,不过花旗认为这样的决定意味着英国政府希望避免无协议的情景,因此他们在未来几个月中继续对英镑表示乐观。
日央行政策前瞻
高盛预计,在本周五的政策决议中,日央行将维持货币政策不变。具体来说,该行预计日央行将维持短期政策利率目标及10年期日本国债收益率的目标范围,也不会改变其购入ETF和其他风险资产的计划。他们认为,本次日央行会议的关注重点在于1月份经济数据的评估讨论,尤其是日本的生产和出口数据较为疲软。高盛预计,日央行或将下调上述两项经济数据的预期,不过将维持对日本总体经济的评估。
英国方面的好消息不利于瑞郎
摩根士丹利认为,英国脱欧方面传来积极的消息不利于瑞郎,他们继续看涨欧元/瑞郎,目标价位在1.17。由于瑞士央行继续保持鸽派立场,瑞郎将依然受到欢迎。与此同时,瑞士央行将更警惕并管控瑞郎急速升值的风险。他们认为,这使欧元/瑞郎的底部限制在1.1250。另一方面,欧元/瑞郎没有头寸方面的技术面风险,目前市场在瑞郎和欧元的头寸都是做空的,这意味着欧元/瑞郎的头寸风险有限。
看涨澳元/纽元,但并不看涨澳元/美元
北欧联合银行表示,他们看涨澳元/纽元,不过该货币对依然存在跌破近期关键技术水平的风险。如果汇价跌破1.0330~1.0350,这将对澳元/纽元造成较强的负面压力。通常而言,澳元/纽元的头寸纯粹和两国央行的货币政策有关,不过近期新西兰联储和澳联储的市场预期发生改变后,澳元/纽元并未随之反弹。全球紧张局势紧张或许是其中的一个原因,其他原因可能是,最近几周澳元的分析师对澳联储的货币政策预期非常鸽派。他们依然不看好澳大利亚经济,因而相对美元并不看涨澳元。不过他们看好亚洲大国的经济,因此仍然看涨澳元/纽元。
(文章来源:WEEX)
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