建艺集团(002789)3月2日申购，此次发行总数为2030万股，网上发行812万股，发行市盈率21.33倍，申购代码：002789，申购价格：22.53元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。
（文后附：昊志机电（300503）网上申购中签号）
【基本情况】
股票代码：002789
申购代码：002789
申购数量上限：8000股
申购时间：2016年3月2日
中签缴款日期：2016年3月4日
股票代码002789股票简称建艺集团申购代码002789上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股)22.53发行市盈率21.33市盈率参考行业建筑装饰和其他建筑业参考行业市盈率(最新)29.47发行面值(元)1实际募集资金总额(亿元)4.57网上发行日期2016-03-02 (周三)网下配售日期2016-3-2网上发行数量(股)8,120,000网下配售数量(股)12,180,000老股转让数量(股)-总发行数量(股)20,300,000申购数量上限(股)8,000顶格申购需配市值(万元)8.00中签缴款日期2016-03-04 (周五)市值确认日期T-2日(T:网上申购日)
【申购状况】
中签号公布日期2016-03-04 (周五)上市日期网上发行中签率(%)网下配售中签率(%)中签结果公告日期2016-03-04(周五)网下配售认购倍数初步询价累计报价股数(万股)1773790.00初步询价累计报价倍数1456.31网上有效申购户数(户)网下有效申购户数(户)网上有效申购股数(万股)网下有效申购股数(万股)
【公司简介】
公司主要为写字楼、政府机关、星级酒店、文教体卫建筑、交通基建建筑等公共建筑及住宅(面向地产商)提供室内建筑装饰的施工和设计服务。
筹集资金将用于的项目序号项目投资金额(万元)1建艺装饰设计中心项目4098.622偿还银行贷款180003建艺装饰企业信息化建设项目2011.24建艺环保建筑装饰材料生产加工项目26422.31投资金额总计50532.13超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)-4796.23投资金额总计与实际募集资金总额比110.49%
【机构观点】
建艺集团：综合性建筑装饰领先者，募资打造“全产业链”集团
研究机构：海通证券
预测：合理价值区间30.98元-36.15元
综合性建筑装饰领先企业，主要提供公共建筑装饰及住宅精装修业务。2013-2015年公司营业收入分别为17.09 亿、18.10 亿和18.53 亿元，其中恒大地产为公司第一大客户，13/14 年来自恒大收入占比分别为30.47%和44.34%。从收入结构来看，14 年公装业务收入占比55.84%，住宅精装修收入占比43.09%，此外还包括少量装饰设计业务，收入占比约1%。公司项目经验丰富，设计及管理能力强，在全国各地承建了大量具有影响力的精品工程。
刘海云是实际控制人，在职高管及员工持股比例高。董事长刘海云直接和间接持有公司合计3675.60 万股，发行后持股比例为45.23%，是公司的实际控制人。
公司在职高管、中层管理干部和员工直接或通过员工持股计划合计持股约1018万股，占发行后股份12.54%。
上市后，资金+品牌优势提升，主业仍有增长潜力。2005-2014 年我国公装行业规模由0.55 万亿增加到1.35 万亿，存量市场空间广阔，增量空间依然可观，行业集中度有望继续提升。与同行装饰上市企业相比，公司业务规模相对偏小，上市后品牌和资金实力提升，能够撬动更大、更好的项目，公装主业仍有潜力可挖，并且融资渠道拓宽也有助力公司实现跨越式发展。
政策放松利好地产销售，装饰企业有望受益。近期出台降低非限购城市首付比例和房产交易费用等政策，体现出政府稳定经济增长和促进房地产市场健康发展的决心，有助于地产销售持续好转，提振开发商投资意愿，再加上住宅精装修大势所趋，公司将显著受益。
财务费用增加拖累业绩，经营现金流尚待改善。公司2015 年归母净利润7957万元，同比下降8.96%，主要是财务费用较上年增加1087 万元。公司业务遍布全国，区域分布比较均衡。受上游行业回款困难影响，2013-2015 年公司经营性现金流分别为-1.70、-1.06 和-1.40 亿元，持续净流出，公司经营现金流有待改善。
募资拓展产业链上游，提高公司综合竞争力。公司在经营目标中提出将适时向产业链上游拓展，力图打造建筑装饰业务“全产业链”的企业集团。本次公司拟发行不超过2030 万股，募资用于建设装饰材料生产加工项目、设计中心项目、信息化建设项目和偿还贷款，以降低公司经营成本，提高公司综合竞争实力。项目达产后预计每年新增折旧和摊销费用约1765 万元。
合理价值区间30.98 元-36.15 元。本次非公开发行数量不超过2030 万股，按发行后最大股本计算，预计16-17 年EPS 分别为1.03 元和1.14 元，按照目前新股发行的规则，我们预计发行价为22.53 元 ((融资额+发行费用)/发行数量).
参考同类上市公司估值水平，给予16 年30-35 倍的动态市盈率，合理价值区间为30.98 元~36.15 元，建议询价。
主要风险：经济下滑风险，回款风险，订单下滑风险。
昊志机电（300503）网上申购中签号出炉
广州市昊志机电股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上摇号中签结果公告
