必和必拓四季度报告显示，2019财年Q2（2018年四季度）期间持股总产量为5783.5万吨，环比下降5.79%，同比下降6.05%；块矿和粉矿总销售量为5807.9万吨，环比下降5.63%，同比下降4.65%。
必和必拓2019财年计划目标产量维持不变为2.41-2.5亿吨，根据往年产量占比及季节性，预估19Q3产量水平将在5750万吨左右。临近春节，钢厂补库基本结束，矿价预计短期窄幅震荡运行为主。进口矿到货压力较小下，节后若铁矿库存不足以应对复工需求，仍是偏强看待。
一、必和必拓四季度要闻概览
1、必和必拓正在按计划和预算执行建设南弗兰克矿区。该项目资本支出(基本建设费用)约30.61亿美元，必和必拓占股85%，用以代替年产8000万吨的扬迪矿区以持续开采铁矿石，截至目前已完成整个项目的21%。
2、必和必拓已在测试无人机的使用，用来提高船舶吃水读数的安全性、时间和成本，帮助其海上货运业务取得更大的安全效益和效率收益。必和必拓是很早在其矿区使用无人机的公司，现在用在海运业务中。其每年超过1500次航行，向全球客户运送超过3亿吨铁矿石、煤炭和铜，成为世界上最大的干散货船承租人之一。目前正与船东合作，研究如何利用技术提高安全性和生产率。
3、经股东批准，必和必拓有限公司和必和必拓公开有限公司分别于2018年11月19日更名为必和必拓集团有限公司和必和必拓集团公开有限公司。
4、萨马科矿业公司在2015年11月5日两处尾坝发生坍塌事故，造成多人伤亡后暂停运营至今，采矿和加工作业仍继续暂停。2018年10月4日，相关媒体报道，已达成事故影响的补偿协议。该项协议概述了Renova基金会关于对米纳斯吉拉斯州的马里亚纳的受影响人员提供正式补偿计划的谈判和实施的过程和原则。迄今为止，Renova基金会已经向许多受该事故影响的个人提供了补偿和支持。
二、必和必拓旗下矿区产销量
根据官方季报数据显示，目前必和必拓旗下在产有纽曼矿区、C矿区、扬迪矿区、金布巴矿区以及威拉拉矿区，分别占股85%。必和必拓是按照财年来规划生产，财年为7月1日至次年的6月30日。2019财年Q2（2018年四季度）期间持股总产量为5783.5万吨，环比下降5.79%，同比下降6.05%；块矿和粉矿总销售量为5807.9万吨，环比下降5.63%，同比下降4.65%。
2019财年截止12月底总产量为1.19亿吨，环比增加1.78%；总销量为1.2亿吨，环比增加3.53%。产销量增加主要是Q1（2018年三季度）的金布巴矿区创纪录的产量所致，而后受维修计划以及列车脱轨事故影响，因此本季度有所下滑。其中2018年11月5日，从纽曼矿区驶向黒德兰港口的运矿火车在无人驾驶情况下运行并被迫脱轨的事故导致铁路运营暂停5天，生产影响约为400万吨。在此期间建立了矿山储量水平，预计将在2019年一季度降低。
三、必和必拓2019年一季度产量预估
必和必拓2019财年计划目标产量维持不变为2.41-2.5亿吨，根据往年Q3产量在全年产量占比，预估19Q3产量在5730-5940万吨之间。但从前两个季度产量以及季度间环比来看，目前接近完成全财年计划的一半，Q3受极端天气影响通常为发货淡季，预估产量水平将在5750万吨左右。
四、必和必拓金布巴粉矿产量
按照大商所铁矿石期货的交割质量标准，2017年开始金布巴粉矿开始成为最便宜交割品。金布巴粉矿产自必和必拓金布巴矿区，从历年金布巴矿区产量走势来看，2018年明显扩产放量，后三个季度产量均值在1500万吨之上。四季度产量环比小幅下降，而由于钢厂冬季及春节前补库，从国内港口库存来看，金布巴粉从11月份以来持续去库。1901合约交割主力仍为金布巴粉，但由于资源缺乏，交割品位有所下降。
五、必和必拓铁矿石平均价格
2019财年截止12月份必和必拓铁矿石平均价格为55.62美元/湿吨，其铁矿石装运价格与装运月份的指数有关，由于产品质量和市场基本面的不同而会产生价格差异。通过对比同等时间区间必和必拓矿石离岸平均价与大商所铁矿石期货结算价，可以看出二者相关度极高，也反映了必和必拓铁矿石的主流地位，以及大商所铁矿石期货价格的代表性。
港口金布巴粉现货价伴随钢厂利润回升及补库逐步开启，在11月末底部反弹至今，基差处于高位区间，呈下降趋势。临近春节，补库基本结束，矿价预计短期窄幅震荡运行为主。进口矿到货压力较小下，节后若铁矿库存不足以应对复工需求，仍是偏强看待。
力拓发货大增 | 四大矿山季报（1）
你好，“交割易”——期货界最有“温度”的小程序
橡胶、玉米、棉花、期权相关策略+交割+干货都在这了 | 合集（1）
黑色年报2019
黑色2019策略 | 后黄金时代，钢铁行业何去何从，听一众大咖为你解读
免责条款
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货美期大研究，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
