刘俏：民企应从追求规模转向追求价值创造
“提高政府的效率，实现政府和市场的有效结合，让市场在资源配置
中的决定性作用能够充分发挥，这才是对民营企业最好的支持”
《中国新闻周刊》记者/贺斌
在11月1日召开的民营企业座谈会上，中央高层对民营经济重要地位和作用的肯定，不但为民营提振信心，更给民营企业家吃了定心丸，特别是中国国家主席习近平强调“民营经济只能壮大、不能弱化，不仅不能‘离场’，而且要走向更加广阔的舞台。”这一番话，让未来中国民营经济的发展有了更大的空间和无限的可能。
北京大学光华管理学院院长刘俏在接受《中国新闻周刊》采访时认为，更广阔的舞台有着深刻的用意，其中包含两个维度：一方面意味着更多的市场对民企开放；另一方面，企业自身需要通过转型，完成价值创造，从“大企业”变成“伟大的企业”，帮助中国经济完成微观基础的重塑，从而实现高质量发展。
对于第二个维度，刘俏尤为推崇，“在这一过程中建功立业，才是更加广阔的舞台。”
资料图：厂房内的机器人。中新社记者 杨华峰 摄
要从追求规模转为价值创造
中国新闻周刊：在这次会上，将民营企业面临的困难归纳为市场、融资和转型“三座大山”，你对此如何理解？
刘俏：我认为，民企的“三座大山”，同时也是来自一个维度的三大挑战，主要是转型的挑战。
过去40年改革开放，中国经济微观基础上最大的一个变化，就是中国的现代企业制度从无到有，从小到大。但是一直以来，中国的企业普遍存在着在高增长下的思维定式——过于注重追求规模，而对价值创造和投资资本收益率关注度不够。
关于经济增长有一个理解上的框架，“增长＝投资率×投资资本收益率”，其中投资率可以靠银行信贷拉动，在中国现有的情况下，主要靠金融体系来提供资金支持。而投资资本收益率反映的是投资效率。
在经济高歌猛进的时候，企业还可以靠大量的银行信贷做大规模，寻求总量上的增长。但经济增长如果长期依靠投资，而投资效率跟不上，势必给金融体系带来巨大的压力，高杠杆就是这么出现的。
随着中国经济进入转型阶段，长期基于信贷扩张的投资，使企业杠杆高企，同时很多行业出现了产能过剩，新的增加动能尚未就位。一旦加强对金融系统性风险的防范，严控银行信贷，控制影子银行规模，企业的日子就不好过了。
在去杠杆压力之下，包括银行在内的整个金融体系害怕风险，不敢给民营企业贷款，造成民企融资难的境况。一些上市公司通过股权质押获得融资，虽然实现短暂的增长，但在投资资本收益率没有改善的情况下，企业基本面并没有显著改善，巨额的债务反而给企业带来困扰甚至困局。因此，主要是转型的挑战，企业必须对自身的发展模式进行转型，从追求规模转向追求价值创造，寻找新的增长动能(市场)，通过对经济微观基础的重新塑造，实现企业“从大到伟大”转变，这才是中国实现高质量发展的核心要义。其他两个挑战某种程度上是相对的，主要是转型挑战。
中国新闻周刊：中央金融工作会议召开以来，防范化解金融风险一直是重中之重，这次会议针对民企融资难问题，对金融机构提出了新的要求。如何在防范金融风险和为民企提供融资之间寻求平衡？
刘俏：针对民营企业融资难问题提出的举措，同样也是为解决当前经济面临的问题而提出的。
以今年前三季度的经济数据为例，全国固定资产投资增长率为5.4%，比上半年回落0.6个百分点，大概是十年来最低的一次，其中一个原因就是民营企业信心不足，同时也反映了民营企业在融资方面的困境。正因为如此，在这次会议中，对金融机构提出要求，将为民营企业提供融资作为一项重要的内容。
但是，既要为民营企业提供融资，又要防范金融风险，如何在两个目标之间取得一个平衡。我想只有一个方法，就是让企业提高投资效率，第一要发展，第二要有质量的发展，实现民营企业和金融体系之间的良性互动。
金融体系应该服务于经济增长，如果仅增加信贷，而企业层面投资资本收益率没有根本改善，可能杠杆率还会重新走高，增加新的风险。如果民营企业将自身的发展理解得更加科学、更加全面，大力拓展创新和研发，不仅看重规模上的拓展，更看重对商业模式、价值创造和投资资本收益率的发展，找到一个均衡，从中长期看是有可能的。
资料图：工厂厂房。张斌 摄
切忌“一刀切”和“撒胡椒面”
中国新闻周刊：习近平提出，“我国民营经济只能壮大，不能弱化，不仅不能‘离场’，而且要走向更加广阔的舞台。”如何理解“更加广阔的舞台”？
刘俏：我个人理解，更广阔的舞台有两个维度，一方面，随着中国市场体系的建设，未来可能会有更多的领域向民营资本开放。从这个角度来讲，民营企业在未来整个经济体系中将起到更加活跃、更重要的作用，发展空间会更加广阔。
另一方面，我认为其实还隐含着一种期待，因为改革开放40年来，第一阶段的任务已经完成，一大批企业建立起来，而且规模巨大——2018年，按营业收入统计的《财富》全球500强企业中，有111家中国企业，民营企业的数量也超过了20家。
但进入高质量发展阶段，企业需要改变过去的认知和思维定势，把价值创造放在单纯地追求规模之上，保持较长时期的投资增长收益率，重新塑造中国经济的微观基础。在这一方面，民营企业更加灵活，也更加市场化，对市场有着敬畏之心，因此在转型过程中有着更多优势，也可以有更大的力度。重塑中国经济的微观基础，民营企业同样有更广阔的舞台。
中国新闻周刊：在这次会议上，提出了六个方面的政策举措，都是从政府层面提出的，特别是提出要建立新型政商关系，如何理解？
