双星正式宣布控股锦湖 一跃成为全球前10

【车与轮4月10日讯】今日，青岛双星在证劵所发布公告，宣布正式控股锦湖轮胎。这一宣告标志双星集团成功并购了锦湖轮胎，历时近600天的“锦湖收购案”终于收官了，期间的一波三折，对于中国轮胎企业来说是非常宝贵的经验。

双星集团将投资6,463亿韩元（约38亿元人民币）以5,000 韩元/股的价格认购锦湖轮胎新发行的 129,267,129 普通股，占锦湖轮胎股份发行之后总股份数的 45%，并成为锦湖轮胎的控股股东。

始于般配 锦湖选择了双星

2016年9月，韩国产业银行正式发布出售锦湖轮胎42.01%股权的消息，一时在行业里激起千层浪，包括中国航天、印度阿波罗等10家企业都宣布竞购锦湖轮胎。

2017年1月18日，经过层层筛选，韩国锦湖轮胎债权人正式确认双星为锦湖轮胎债权出让优先购买人。这一结果肯称为最佳的双赢。

据了解，锦湖之所以选择双星，不是因为彩礼（报价）高，而是因为般配！即锦湖的主要优势在PCR即轻卡胎和乘用车胎，双星的主要优势在TBR即卡客车轮胎，两家公司的协同效应最佳。

而这也是被业界最看好的收购，因为中国以外的买家不如中国买家（因为锦湖轮胎的问题大半在中国），中国非轮胎买家不如轮胎买家（因为中国轮胎的复杂性和特殊性），轮胎买家中双星更有优势（因为双星的行业地位及三年来的转型和发展经验）。

债权人考虑的不仅仅是价格，也充分考虑了锦湖的发展和未来，这也许是双星能够成为优先购买人的关键因素。

韩方反对 双星一度终止收购

虽然双星和锦湖这份“姻缘”被中国轮胎行业人士看好，但由于韩国各界的强烈反应、锦湖商标和锦湖轮胎业绩、工会阻挠、萨德事件等原因，2017年9月6日，双方宣布无责任终止协议。

对此，双星轮胎表示，考虑到目前锦湖轮胎的整体表现，公司觉得收购的代价会很大，虽然放弃有点可惜，但这是明智的选择。

不过，当大家为之可惜时，转机突然出现！

转机突现，双星和锦湖再续前缘

2018年3月2日，韩国媒体突然发布消息，以韩国产业银行为首的锦湖轮胎债权团宣布与双星达成一致，双星以增资方式持有锦湖轮胎45%的股份，成为其控股股东。

出乎意料的是，因双星要求将“工会同意”作为前提条件，所以工会的反对成为收购的最大障碍。

为说服工会，韩国产业银行公布了双星对收购后的“三年雇佣保障”等部分契约内容，以及双星发展锦湖轮胎的计划和设想。

并且双星邀请锦湖轮胎的部分高管和媒体参观了双星轮胎全球轮胎行业第一个全流程“工业4.0”智能化工厂，而双星董事长更是直飞韩国，召开媒体发布会，就工会和社会各界所关心的问题表达了双星的意见和见解。

随后参观了锦湖轮胎光州工厂，与锦湖轮胎的管理人员和有关人士进行会晤，在会晤现场柴永森收到了包括管理、技术、营销人员在内的1500名职员代表转达的信函，表达了希望双星成为大股东的愿望和相关心愿。

柴永森（右）收到锦湖轮胎职员代表转达的信函

3月24日，柴永森亲自起草了给锦湖轮胎员工的回信表示：

谁都不能否认，锦湖人用智慧和双手创造了锦湖轮胎优秀的品牌和辉煌的过去，并为地区经济做出了重要贡献；

谁都应该相信，虽然锦湖轮胎遇到了空前的困难，但是只要双星人与锦湖人齐心协力、携手并进，就一定能再创辉煌，为地区经济做出更大的贡献，并成为世界上最伟大的轮胎企业之一。”

柴永森的这封信打动了锦湖轮胎的员工，使双星和锦湖两家企业有了共同的归属和奋斗目标！

韩总统站台 双星和锦湖最终“修的正果”

3月份，韩国各界也陆续发表了支持双星成为锦湖轮胎大股东的意见，表示“越是困难时期，愈加需要劳资双方共同克服困难的智慧……青岛双星的投资，将成为拯救这家韩国领先轮胎企业的唯一办法。”

3月30日青瓦台相关人员与媒体见面，表达了文在寅总统对双星收购锦湖轮胎的关注：“政府希望包括工会在内的各方面能够分担痛苦，从大局出发”引进中国资本，尽快实现锦湖轮胎的经营正常化。

3月30日下午，锦湖轮胎的工会、债权团、劳资政等各方达成一致。

4月1日通过全员投票的方式通过了上述协议。

4月10日，双星正式发布公告控股锦湖轮胎。

事件回顾 方显收购不易

海外并购是一个较为复杂和困难的过程，实施整体并购和涉足敏感的经济领域都是被重点监管的对象，双星收购锦湖即是如此。此外，在品牌、技术、管理水平等任何一个方面，双星与锦湖都存在着巨大差距，收购的难度可想而知。

中国已全面参与到全球化之中，未来10到20年，中国将成为制造业强国。通过中国企业成功并购世界知名企业的案例，我们可以看到，并购其实提供了一条打破市场平衡、重建竞争格局并实现战略目标的有效途径。

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