上海证券:行动意料之内,美汇或上望100大关?
全城焦点的美联储议息会议,结果终于都尘埃落定。美联储一如预期减息0.25%,以8票对2票将联邦基金利率目标范围调低到2%-2.25%水平,是2008年12月以来首次减息。美汇指数在消息后即市抽升,先见98.42水平,但冲高后回落,投资者等待主席鲍威尔的新闻发布会指引。最终,鲍威尔在发布会中的讲话并未打压美汇,美汇随即反复上升,尾盘维持高位收盘于98.57。今晨亚盘,美汇升势持续,高见过98.93。
因减息接近百份百预期,所以这次市场的重点大多放在美联储的会后声明之中。声明中重申,美国目前劳动市场仍然强劲,经济活动温和增加,家庭开支自年初以来一直加快增长,不过企业固定投资增长则疲软,整体和核心通胀仍低于2%。局方考虑到全球经济前景及美国通胀疲弱,因此决定减息0.25%。局方同时指,美国经济前景仍面对不确定性,在考虑未来利率路径时,会继续监察经济数据的变化,视乎实际的情况采取行动,藉此延长美国的经济扩张周期。
ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,会后声明看不出美联储有明确的减息意向,而且对经济前景的看法仍较乐观。未来减息的决定都视乎经济数据发展,意味美联储未来数周到下一次会议,将只是观望态度。再者,投票结果显示,票委之中仍有两位委员较为鹰派,分别是堪萨斯城联储银行行长乔治及波士顿联储银行行长罗森格伦,他们支持维持利率不变。这些都对美汇有极大支持,因年内再减息的机会已被削弱。
其后,投资者关注主席鲍威尔的讲话,他指出这次减息决定,是政策周期中段适宜的调整,美国并没有进入长期减息的周期。消息再支持美汇向上,因市场对美联储再次减息的预期大减。不过,鲍威尔进一步解说时提到,他不排除会再减息,他亦没有说过这是一个只减息一次的周期。美汇反复上升过后,一度急速回软。
ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,鲍威尔的讲话看起来只引起市场震荡,但其实背后都已削弱了减息预期,因市场一直预期年内可减息三次,目前看来已不太可能,最多只会再减一次。特别是,鲍威尔对美国经济的评估不太差,包括提到劳动市场强劲及零售销售转好等等。
美联储下次将在9月中议息,据《彭博》数据显示,市场预期再减息0.25%的机会率约六成,与CME的数字相近。
数据源: www.cmegroup.com
按最新CME FedWatch利率期货数据显示,预期9月再减息一次的机率为56.5%,稍低于六成。
ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,美联储对外发放的信息是,这次只是防御性的减息,局方目前未有充足理由去预备任何下一步的后续行动。
所以,美汇今晨继续走高,市场将比较美联储与其他主要央行的立场,特别是欧央行。显而易见,美联储必定不会是最鸽派的央行。
ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示,整个美联储的行动,也是非常贴近预期,外界事实上也清楚近期美国数据的表现,不足以令美联储采取急进的减息步伐。市场目前的反应,意味了某一部份的押注需要面对现实,重新买入美汇。而且典型的「买消息卖事实」之下,向来兑现利淡因素的结果,都是上升。
美汇日图
技术上,美汇早已升破三角盘整,突破向上的第一目标99水平亦已快触及。目前再破98.3水平的阻力,在日图中可建立新上升轨,并平衡出上升通道,未来几周上望100心理大关的目标。不过,美汇这浪升势已有200点子之多,或需要盘整及等待更多消息支持,才能再挑战下一关口,预料99水平或先进入一轮攻防战。
建议美汇不跌穿98大关的情况下,可逢低支持美元。
ZFX山海证券
