“视频的未来是移动，移动电信的未来是视频。”
差不多一年前，美国第二大电信运营商AT&T并购时代华纳时，如是强调。这一世纪大并购后，一个横跨电影制作、剧集制作、有线电视、手机网络以及光纤电缆的传媒巨头诞生。这一并购案还激励了另一电信巨头Comcast热切地与迪士尼竞购21世纪福克斯。渠道与内容的融合风潮，在海外吹了一轮之后，如今中国的电信运营商也开始应时而动。
中国移动公告称，子公司中移资本以16亿元人民币参与芒果超媒定增项目，股份占比4.37%，成为芒果超媒的第二大股东。
中移资本、中国人寿同时参与定增，注资前芒果超媒股权结构如上
要知道，芒果超媒是去年唯一成功登陆A股的影视传媒公司，背后是湖南广电，得益于自制内容以及湖南广电独家的内容资源支持，并拥有包括OTT、IPTV在内的业务全牌照，芒果超媒以营收近百亿、总市值456亿领先A股传媒板块。旗下芒果TV更是唯一实现盈利的在线视频平台。
中移动在近几年的通讯基础设施升级过程中，营收开始越来越偏向流量业务。但就像卖水之人，中移动眼睁睁地看着各种视频、游戏、社交产品通过把水变成茶，获得更高的利润，却始终不得其门。
5G到来后，高清视频将成为最重要的流量消耗品之一。咪咕视频在原创内容上的乏力，有望通过芒果的内容加持得到补充，从而在未来的5G娱乐消费领域占领优先位置，也借以实现更高的利润空间。
在其他在线视频平台还在一城一池攻克二级运营商进行合作时，芒果超媒则像一个始终被命运宠爱的角色，在原本的体制优势之上，又获得一级运营商渠道加持。此次定增募资，还将用于芒果TV版权库扩建和云存储等技术开发，芒果在内容制作行业现金流紧张、平台盈利遥遥无期的环境下，风景这边独好。
不再为人做嫁衣
昨日晚间公告中，中国移动称，公司投资芒果超媒，是实施“大连接”战略、推进“内容+流量”一体化经营的重要举措，也是围绕公司转型发展方向，打造互联网内容生态圈、实现“业务+资本”融合发展的重要布局。
值得关注的是，“大连接”战略（物联网）、“内容+流量”一体化（咪咕视频与央视世界杯合作等）已经说了不少，而“打造互联网内容生态圈”则是一个新提法。从中可以看到中国移动在未来5G时代增强内容实力的意图，而建设这一生态的途径，既包括业务合作，也包括资本整合。
16亿对中国移动来说，不算什么大钱，而用这笔投资将内容制作的头部玩家芒果纳入内容生态，则是一项惠而不费的交易。据芒果超媒年报，在2018年播放量前十的综艺里，芒果 TV（含湖南卫视）占据4部，前20部中占据9部。
公告中表示，“芒果超媒内容制作能力强、综艺内容优势突出，与中国移动在流量经营、家庭宽带业务、内容运营上，尤其是与咪咕公司的内容合作等方面，具有很强的业务互补和战略协同价值。”咪咕已经率先宣布，与芒果TV达成合作，最先是综艺领域的合作：咪咕少有的自制综艺健身题材的《哎呀好身材》回归，由咪咕视频和芒果TV联合推出。
中国移动拥有宽带用户1.68亿户，魔百和用户9681万，在过去几年增长迅猛。
另一方面，咪咕视频作为在线内容运营平台，有着中国移动专供的流量优惠，能够最大限度触达移动7.226亿的4G用户，但在内容制作能力方面非常欠缺，此前多为引进非独家的视频版权。有咪咕内部人士曾向剁椒娱投（ID：ylwanjia）表示，咪咕视频等业务一直没做起来，一个原因是决策过程没有人敢背负责任。直到去年世界杯，中移动开始在互联网视频领域动真格，大手笔从央视手中买下新媒体转播权，咪咕视频在2018年世界杯期间全场景观看达到43亿人次。
不管是在有线电视端还是网络端，芒果能够增加其内容生态的丰富度，增强其跨行业的竞争力。
中国移动压力体现在营收数据上，而真正的忧虑则在5G时代。
中国移动个人用户ARPU值从2017年的57.7元降低到2018年的53.1元。2018年中国移动的语音业务收入锐减488.35亿元，飞速增长的无线上网业务收入增长只有183.91亿元，有线宽带增长145.54亿元，应用及信息服务增长150.46亿元。多项业务的新增收入，将将只能抵消传统语音业务收入的下滑。
在物联网方面，中国移动2018年连接数增幅达到140%，但是来自物联网的收入只增长了40.2%。连年出现物联网连接数增幅与营收增幅“剪刀差”背后，是运营商深深的忧虑：只做基础设施服务，远远不够。
沦为管道，很早就已经是中移动的心腹之患。曾经因为微信消耗带宽资源并抢占电信通讯业务市场，中国三大运营商还曾经预备对微信征收“微信税”，最终不了了之。中移动随后营收模式从话音逐步转向流量。
中国移动2018年报营收结构
然而3G时代的这一矛盾冲突，始终没有得到完美的解决。4G时代且背靠着流量宽带等业务安心赚钱，随着5G时代的到来，带宽速度指数级提升，容纳的内容也更加丰富，包括4K甚至8K高清视频、大型游戏、VR互动内容等等，中国移动这些运营商绝不甘愿仅固守渠道商的角色，做一些为人做嫁衣的事了。
这也是中国移动所谓的打造“互联网内容生态圈”的意义所在。
值得关注的是，在行业人士看来，在物联网时代，运营商更具备端到端和生态掌控能力，也意味着更有能力在物联网中获取更大价值，但能不能抓住机遇，非常考验运营商的战略格局，被智能手机应用轻易截胡的历史会不会重现，有待观察。
芒果的体制优势再加码
芒果超媒在年报里还将芒果TV划分在视频平台第二梯队，而在中国网络视听大会上，湖南广播电视台党委书记、台长吕焕斌最新披露，截至目前，芒果TV手机APP下载安装激活量超 7.35亿，全平台日活量突破6800万，进入行业第一阵营。
当年湖南卫视将王牌综艺独家输血给芒果TV，业内对于这种模式曾非常质疑：内容库如何支撑得起来？要怎么做大盈利规模？广电能在背后支持多久？湖南广电的第三次市场化改革会成功吗？
随着全球视频流媒体竞争格局越来越明晰化，芒果超媒集团作为背靠地方广电的一个整体，独特优势越来越凸显。2017年开始，芒果TV对湖南卫视的版权付费反哺，2018年开始实现内容反哺。
