康美药业(行情600518,诊股)（维权）300亿元现金不翼而飞，全市场为止震惊。
这些年的投资者什么没见过，獐子岛(行情002069,诊股)（维权）的扇贝都能长腿，可如此规模巨大、堂而皇之的财务事故，事后公司却还能镇定的以“会计差错”来搪塞质疑，这是前所未有的。
“公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元”
作为一种公开市场建制，A股从不是一个可以裸奔的场所，上市公司的一切重大动作，都要有券商、会计、律所这些第三方机构来背书的。
如此重大的财务事故，中介机构干什么去了，回答这个问题非常关键。
证监会去年就开始对康美药业进行调查，上个周末，会计师事务所正中珠江也被立案。
可时至今日，还有一位可能是康美药业事件中最重要的主角，不但没有受到追责，更没发出任何声音。
那就是广发证券(行情000776,诊股)。
一）默契之交
广发证券是康美药业的“老朋友”了。
18年前康美药业上市时，保荐券商就是广发证券。
但细数两家公司深度交好的起源，要追溯到中信证券(行情600030,诊股)对广发证券的那起收购案。
2004年，中信证券突然发起股东要约收购。
一时间，广发证券上下如临大敌。这并不奇怪，与万科类似，广发证券是一家股权结构分散、无实控人企业，一旦遭遇龙头收购，管理层大权必然旁落。
于是广发证券内部想到了一个方法，其动员2000多名员工集资设立了一家持股平台“吉富投资”，火速买下了12.55%的外部股份，加上辽宁成大(行情600739,诊股)、吉林敖东(行情000623,诊股)这些盟友助阵，广发成功抵御了来自中信的突袭。
看似事态已经平息，但这场“员工护盘行动”却为广发证券两年后的借壳上市买下隐患。
因为吉富投资无论在持股人数超过200人还是受让程序上先斩后奏，都触及了法律底线，必须限期清理。
于是，有四家公司成为这些广发员工股的接盘方。康美药业副董事长许冬瑾创设的“普宁市信宏实业投资有限公司”受让了6200万股，成为其中的四分之一。
要知道，吉富投资持有的这些员工股，是广发证券对抗中信收购的利器，如果不是过命的交情，又怎敢拱手出让。
不仅如此，吉富投资转让这些员工股时，居然是以2元多的每股净资产来定价转让的，当时A股牛市汹汹，券商股动辄出现数倍溢价。
所以这四家公司的“低价受让”，也难免让市场质疑这场交易背后，是康美药业们为广发员工股提供的代持。
而自此之后，康美药业开启了疯狂融资模式，从2006年至2019年的13年间，康美药业筹资活动净现金流入高达430.14亿元，平均每年达33.09亿元；在此前的2001年至2005年间，这个年均额只有2.35亿元。
提供这一切的正是广发证券。
从2006年至2019年的13年间，广发证券为康美药业提供的融资工具可谓五花八门，涵盖了公开增发、定增、配股、公司债、可转债、优先股等，合计规模高达252.55亿元，占康美药业同期筹资净现金流入总额的接近6成。
以上统计都只是公开市场融资，这还不包括早年的1000万元委托贷款和后来出现的多笔质押融资。
统计显示，康美药业大股东康美实业2014年以来在广发证券及其资管子公司处实现了多达33次股票质押，为康美药业大股东提供以康美药业为质押的33次，涉及质押股票规模近40亿股。
广发证券助力康美药业融资一览
这种深度绑定关系，可不是谁想拥有就能拥有的。
二）纵容之恶
帮忙融资只是一个维度，广发和康美间的暧昧关系却远不止此：
康美家族旗下的投资公司，投资了广发证券保荐的多个项目。
康美的一名高管，通过定增成为广发证券的间接股东。
广发证券投行部的前员工，常年在康美担任董事和顾问。
接盘广发员工股后的2007年，康美药业获得广发证券子公司广发基金10%的股权。
这笔股权在今年1月份又被广发证券回购，康美药业通过12年的持股一举获得超过8亿元的投资收益。
广发和康美的关系，到今天康美事件的爆发，无疑向资本市场提出了一个伦理难题。
那就是中介机构公司关系可以好到一个什么程度，有怎样的边界。
当超出这个边界时，中介机构还算是“中介”，还具有独立性吗？
明眼人知道，在一些上市公司财务造假案中，中介机构很多时候不止是睁一只眼闭一只眼、未能勤勉尽责的疏忽者，而是出谋划策、竭尽全力帮甲方擦屁股的始作俑者。
在广发和康美的关系上，这种已经突破中介机构独立性底线的存在已经成为一张明牌，几乎是市场中的公开秘密。
可这种关系，已经不止一次逃脱了决策者的问责与制裁。
2012年，康美药业被曝存在十多亿元的虚增资产，出具“无虚增结论”的广发证券就曾被市场质疑“不具有独立性、适当性”，但此事最终却因证监局一句“广发证券调查符合法律规定”没了下文。
纵容之下，必有甚恶。
面对今天康美药业300亿现金的“差错”，广发证券随之出具的督导报告书仍然对其坚定力挺：
“不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形”
不仅如此，这份报告书落款处居然没有日期，如此问题已不是首次出现，2017年的督导报告里，广发证券同样没写日期。
不知两家公司的合作关系是否也包括“我盖好章，你拿去用”这种极致体验。
说个题外话。
在广发证券的“老朋友”中，康美药业并不是近来唯一不太平的公司。
在担任广发员工股“接盘侠”的四家企业中，一家名为“宜华企业集团”的公司赫然在列，老板刘绍喜更是资本运作的高手。
宜华系旗下的宜化生活同样是广发证券保荐上市的。
如今这家公司的18年出现存贷双高、子公司占款、存货激增等异常情况，刚刚才遭到交易所19个连环追问。
回到眼下，康美药业的案件并不能就此了之。
