硅谷天堂定增股东破冰和解共同解难题
据报道了解到,硅谷天堂定增股东矛盾化解,在中证中小投资者服务中心的调解下,这场因高估值定增引发的投资者矛盾终于迎来了一个解决方法,让定增股东与定增前股东达成共识,相信你这一矛盾的解决会推进投资行业进一步发展。
2015年高估值定增
依据硅谷天堂公布的股票发行情况报告书显示,2015年10月,硅谷天堂以每股30元的价格,实际募资30.71亿元。
硅谷天堂定向增发完成后,2016年4月26日,公司实施了2015年年度权益分派,以资本公积金向全部股东每10股转增20股。
2016年10月28日,公司又实施了2016年半年度权益分派,向全体股东每10股派0.80元人民币现金。经由转增、分红后,该批定增投资者的实际成本为9.92元/股。
截至2018年12月28日,采用集合竞价交易的硅谷天堂股价为1.0元每股。能够看得出,定增投资者的持股成本价同当前的市价间仍有很大差距。
在公告中,硅谷天堂也指出,公司于2015年7月30日在全国中小企业股份转让系统挂牌后进行了一次股票发行。
受多重要素影响,公司二级市场股价表现低迷,让参与此次股票发行的定增股东承受了较大压力。
一位行业内人士对记者表示:“虽然从当时市场情况来看,与其他机构比较,硅谷天堂定增估值不算高,但这几年市场情况出现了特别大的变化,假如以目前的市场环境和行业热度来说,当初定增的估值应该还是比较高的。”
除此之外,因为部分定增投资者一时间很难接受定增浮亏过大,有些投资者同硅谷天堂之间发生矛盾。因而如何处理这些定增投资者的问题成为硅谷天堂近年来的重点工作之一。
寻找解决之道
记者从投资者和硅谷天堂处均了解到,双方一直在寻找解决的方式。在今天的公告里,硅谷天堂方面也表示:“公司一直在探讨、寻找合法依规的可行办法,尽最大努力降低2015年定增股东的持股成本。”
硅谷天堂管理层先后研究提出过多套方案,由于种种原因未能得以实施。最后2018年7月12日,硅谷天堂在复牌公告中表示找寻到了解决问题的方案。
主要为,由公司定增前股东无偿让渡一定比例股票给2015年定增股东,以降低后者的持股成本,并借助中立第三方调解机构的调解机制推进股份让渡事宜(具体详见《硅谷天堂资产管理集团股份有限公司关于公司股票恢复转让的公告》)
“这一方案具有较强的可执行性,如能顺利实施,在一定程度上能达到双赢的效果。定增前股东未来的退出需要借助资本市场的活跃度及公司未来的资本运作,而短期的利益让渡不仅能降低2015年通过定增买入的投资者的持股成本,同时能够为公司将来进一步发展清扫障碍。”一位北京地区资深的新三板投资者认为。
已有 72.83%比例投资者签署协议
硅谷天堂定增股东问题的处理能够快速推进,中证中小投资者服务中心的介入是关键因素。记者了解到,今年7月中证中小投资者服务中心正式开展股东调解工作。
当前双方股东已就调解事项达成共识,确认了统一的调解方案和送股比例。截止本公告披露之日,认购数量占到2015年股票发行数量约72.83%的定增股东已经签署调解协议。其他定增股东尚未作出是不是签署的决定或尚未完成内部审批流程。
记者了解到,硅谷天堂也在公告中提示,因调解事项涉及环节多,耗时长,各方投入时间精力大,根据有关进程安排,定增前在册股东要求定增股东于2019年1月18日(含当日)之前完成调解协议的签署,便于相关机构启动实施下一步程序。若截止到2019年1月18日定增股东仍未签署调解协议的,将视为放弃本次获赠股份的权利。
示范价值几何
不但是硅谷天堂,包含中科招商(832168.摘牌),信中利(833858)等多家新三板挂牌或者曾经在新三板挂牌的PE机构,都面临2015年前后以较高估值引入投资者所造成的后续影响。
21世纪经济报道记者了解到,这些机构自2016年以来多方尝试化解这一问題,但诸多方案的可行性均不强。
比如有的机构曾经指出,“以公司为主体对参与定增的这部分股东进行送股从而降低估值”的方式。但由于现阶段证券法规定公司股东需同股同权以保证股东的公平性,因此这一方案无法继续。
除所述问題外,从定增股东的层面也提出过诸如让公司以一定价格回购股份的诉求,但在缺乏政策依据和市场非常低迷的情况下,无法完成定价和定量的工作也让这一选择告吹。
这种背景下,若要改善公司流动性并同时解决股东们面临的问题,只能在存量股东层面设计解决方案,不能以公司作为解决主体。
通过硅谷天堂这次矛盾的出现于化解,相信对于其他私募机构出现类似问题提供了一个新的思路,也希望能够帮助投资行业更好的发展!
