本报记者 盛潇岚 发自上海
时隔4个月，IPO再度重启，多只新股将登陆A股市场，尽管限制量价、叫停超募，但新股抢手程度仍有增无减。
而在这波打新狂潮中，共冻结资金近万亿元，平均每只股票冻结资金超千亿。同时，高入围率使得网上网下中签率均创历史新低，其中网下最低中签率不足千分之一。
业内人士认为，因行政干预，此次新股大多数发行市盈率低于20倍，如此低发行价在历史上少有，也使打新“稳赚不赔”，引发热炒。而同样由于行政干预，低中签率使得资金利用率变低，后续打新热度或大幅降低。
冻结资金近万亿
目前，已有9只新股完成新股申购。其中，6月18日，龙大肉食(002726,股吧)、雪浪环境(300385,股吧)、飞天诚信(300386,股吧)、联明股份(603006,股吧)4只新股同时进行申购；依顿电子、莎普爱思(603168,股吧)分别于6月19日和6月20日申购；6月23日，一心堂(002727,股吧)、今世缘(603369,股吧)同时申购；富邦股份(300387,股吧)于6月24日申购。
空前的全民打新潮冻结了大量资金。WIND资讯显示，9只股票网上发行冻结资金共计6045.10亿元，网下配售冻结资金为3176.88亿元，共计9221.98亿元。也就是说，6月下旬这波打新狂潮冻结资金近万亿，平均每只股票冻结资金超千亿，其中，一心堂网上网下共冻结资金2034.65亿元，成近期冻结资金最多的新股。
华南区一位参与过此次打新的券商人士告诉时代周报记者，“产生这种情况的原因是这次网下打新入围率非常高，而大家都以自己能够申购的最大额来申报。冻结的资金是机构申购的新股数乘以发行价，而又入围了那么多家机构，由此累积起来的资金量就变得空前高额。”
“举个例子，比如申报网下配售的机构有500家，那么之前能入围的机构数可能只有几十家，但现在入围最多的可能有400多家。”
上述人士解释，“但大家申报的时候都觉得还是以前那样的低入围率，觉得只要能入围就可以分到大量新股，所以每家都按照自己能够申购的上限去申报，比如说这只新股我们最高能申购1200万股，那就会按照这个数字来报。”
根据WIND资讯统计，9只股票的网下配售对象数量均在500左右，其中一心堂最高为687家，今世缘最低为395家。而入围的有效报价家数大多集中在150到450之间，其中一心堂最高为466家，富邦股份最低94家。相比今年年初的新股，申购数量几乎相同，但入围机构数最多只有20家。
“但这结果是，每家分到新股非常少，比如我们当时申报1200万股，但最后中签了1万股都不到。实际上每家机构都差不多，几乎中签的都是9000多股，一万股不到，非常平均。”上述人士称。
而此次为何有这样高的入围率？上述人士认为，“监管层应该是希望让利打新者，因为新股价格被行政干预得较低，那么中签的股票一定会大涨。如果还像以前一样500家入围20家，那其实就是让利给了这20家中的人，对其他人都不公平，所以这次让大部分机构都入围，就能够利益均沾了。”
中签率最低不足1‰
高入围率和高认购倍数不仅造成大量资金被冻结，还带来了低中签率。
“原来申报机构500家，入围只有一二十家，这种情况下每家能打到的新股数量就会比较多，只要能中签，几乎就能大赚。而现在入围的可能最多有400多家，这样每家分到的新股数量自然就被摊薄了。这次中签率之低超出了很多人的预期。”
WIND数据显示，9家新股的网下有效申购比例均小于1%，其中，富邦股份的中签率最高为0.71%，飞天诚信、依顿电子紧随其后分别为0.49%、0.46%。中签率最低的两只新股分别是联明股份0.08%、一心堂0.09%，均低于千分之一。
不仅网下中签率惨淡，网上中签率也创新低。统计发现，仅有两只股票网上中签率高于1%，分别是依顿电子1.70%、今世缘1.06%。网上中签率最低的两只新股分别说联明股份0.44%、雪浪环境0.46%。而在今年年初发行的48
只新股中，网上中签率低于1%的仅有4 只。
此外，除了富邦股份的网上网下中签率相同，均为0.71%，其余八只新股的网上中签率均比网下要高出很多，其中，莎普爱思的网上中签率0.76%是网下中签率0.1%的7.6倍。而网上中签率高于网下，这在打新历史上还是第一次。
上海一位私募人士表示，“新股网上申购，是通过证券交易所网上交易系统进行的公开申购，一般只是较小资金量的投资者进行申购，有时候机构也会参与其中，而网下配售一般只允许机构进行申购，原因是要求投资者资金量要有足够的大才能进行网下配售，一般投资者不能以个人名义参与其中。”
上述人士进一步解释，“在新股发行市场，机构向来比散户具有优先权。一般来说，网下配售的中签率会比网上要高一点，但配售价格都一样。之所以要分网上和网下，主要是针对股发行的，怕发售不出去，为了让机构有积极性，通过网下配售可以使他们的中签率高一点。但这样也造成机构和散户之间的不公平。而这一次的政策是向中心散户倾斜的。”
值得一提是，不少股民利用融资融券和ETF50融资套现打新，却由于低中签率面临收益不高甚至反亏的局面。
其中，融资融券打新的操作方式是：对于账户上有融资融券的标的股，使用融资融券套现的方法来获得流动资金。目前融资融券的门槛已经从最初的50万元降至10万元，资金利率在8.6%左右。如果融资额度较高，低中签率的新股收益可能无法覆盖高额的两融利率。
此外，不少券商抓住了投资者的碰运气心理，推出了用于普通投资者打新的产品。如中山证券推出的“融新通”、上海证券的“速e融”、银河证券的“鑫新雨”等，均是股票质押式回购形式产品，具体就是投资者以所持有股票质押，向券商融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。而一边是历史新低的中签率，一边是高额的两融利息，使得“打新神器”类产品成为低收益率“鸡肋”。
后期热度或大幅下降
对于目前新股爆炒的现状，上述华南区券商人士认为，“越多的行政干预，新股越会被市场爆炒。因为我们不是完全市场化的市场，行政干预很多，所以这一批新股发行的市盈率普遍都很低，新股的发行价很低，这样的结果就是打到新股一定就会赚，比如我们这次的心理预期是至少涨一倍才卖掉。所以大家一窝蜂都去打新，新股被爆炒。而虽然看起来每个人都打到新股，但极低的中签率，扣除资金成本后，每个人都没有赚多少。”
