后歆桐
[此外，根据房地美数据，30年期固定抵押贷款利率徘徊在七年高点4.94%。]
虽不少机构依旧坚称美股尚未入熊，但10月以来，美股却持续跌跌不休。与此同时，企业信贷息差也在扩大，投资者纷纷买入美国国债，推动国债收益率走低，美国10年期国债收益率目前为3.05%，为10月3日美联储主席鲍威尔发表强硬言论以来最低水平。
金融市场波动加剧的同时，实体经济上，美国房产数据也不尽如人意，令市场对美国经济放缓忧虑日增。
在种种数据面前，此前坚定加息的美联储近来似乎频放“鸽”声，市场不禁心生疑惑，2019年还会有3次加息吗？
新房开工、房价增速放缓
当地时间11月20日晚间公布的数据显示，美国10月新屋开工环比增加1.5%至122.8万户，预期122.5万户；10月营建许可环比下滑0.6%至126.3万户，预期126万户；但占房屋市场大部分的独栋房屋新屋开工下跌1.8%至86.5万户，连续第二个月下滑。
而此前，全美住宅建造商协会（NAHB）19日公布的数据显示，11月美国住宅建筑商信心指数较10月下滑8点，至60，为2016年8月以来的最低。通常，建筑商信心指数高于50表明多数建筑商看好房屋销售前景，低于50则意味着多数建筑商看淡市场前景。
NAHB指出，美国建筑市场正面临诸多不利因素，包括昂贵的劳力，建筑用地的稀缺，受关税支配的木材价格，以及抵押贷款利率的上涨导致客户观望等。
NAHB主席诺埃尔（RandyNoel）表示：“建筑商称，继续看到消费者对新屋需求的迹象，但由于对利率和房价上涨的担忧，客户对新屋的需求出现了停滞。”
“最近几个月抵押贷款利率上升，加上价格累计上涨幅度，导致房屋需求停滞不前。”NAHB首席经济学家迪茨（RobertDietz）在声明中说，“鉴于住房市场是经济领先指标，决策者需要更多关注住宅市场状况。”
此外，根据房地美数据，30年期固定抵押贷款利率徘徊在七年高点4.94%。
新泽西州华裔许先生去年刚刚进入房屋建造市场，他告诉第一财经记者，从美国总统特朗普实施第一轮关税，尤其是对钢铁行业的关税，至今其原材料成本已经上升了20%左右。他说：“我去年建的房子原本预期可以小赚一些，但最终只能基本保本。”
美国最大的房地产市场数据平台Zillow近日发布的最新《美国房产市场报告》显示，2018年9月房价涨幅开始放缓，与去年同期相比房价上涨7.6%，中位数为22.01万美元。此外，9月租金中位数为1440美元，与去年同期相比下降0.2%，这也是自2012年7月以来全美首次出现租金下跌情况，此前租金涨幅已经连续7个月放缓。
该报告称，在全美最大的35个房屋租赁市场中，超过一半市场的年租金均有所下跌。房租跌幅最大地区为俄勒冈州波特兰，租金下降了2.7%，而西雅图则以2.2%的跌幅位列第二。不过有些市场的房租仍在上涨。其中，加利福尼亚州里弗赛德市涨幅最大，与去年9月相比上涨3%。
在新泽西州从事房地产中介多年的莫女士告诉第一财经记者，自从特朗普政府的新税法实施后，原来持有大房的房主纷纷卖房。“因为在新的税法下，地税最多能抵税1万美元，高于1万的就会亏损，尤其是普林斯顿的大房子，以往都能抵税五万多。”她称，“所以市场上大房堆积一时很难出手，平均在市场上要挂上个100多天。”
Zillow高级经济学家特拉札斯告诉第一财经记者，当前数据表明，美国房产市场在经历了过去3年的狂热后开始逐渐放缓，正朝着更加正常、更加可持续的方向发展。随着租金和房价增速放缓，与一年前相比，找房竞争压力也开始下降，这让租房者和购房者都获得了一些喘息空间。
但他称，对于整体经济来说，新建房屋的供应缓慢令人担忧。他说：“房屋建设一直是促进经济增长和改善就业的净贡献力量，成本上升意味着房屋建设未来可能会转变为拖累。”
美联储加息表态悄然转鸽
1个月前，特朗普一周内数怼美联储主席鲍威尔的场景尚在眼前，然而在种种不那么亮丽的数据面前，美联储官员对于加息的措辞似乎悄然转鸽，令市场不禁揣测美联储是否还将在2019年继续加息3次。
14日，鲍威尔在发表讲话时表示，总体对经济前景表示乐观，称美国经济增速可以更快，不过他同时也列举了2019年美国经济增长所面临的三大潜在挑战：海外需求脚步放缓、美国国内刺激财政刺影响呈边际效应递减趋势，以及先前美联储加息所产生的滞后经济影响。
16日，美联储副主席克拉里达表示，美联储政策正在越来越接近中性利率水平，保持中性利率水平“是合理的”，不认为美联储会过于激进加息。他称，有部分证据表明全球经济放缓，全球经济放缓影响到美国经济前景的迹象。
不过，美联储三号人物纽约联储主席威廉姆斯19日在讲话中重申，美国经济和就业市场强劲，这促使雇主雇用他们原本不会招聘的员工。他还表示：“利率仍然很低。我们已经提高了利率，但它仍然处于一个非常低的水平。”基于此，他称，美联储将坚持逐步加息的举措，以便延长本轮经济扩张并保持通胀在低位。
美联储9月的加息点阵图中显示，在今年可能加息4次的背景下，明年仍可能再加息3次，但威廉姆斯“没有预设政策路径”及“将调整货币政策”这两个措词被外界解读为是在暗示9月点阵图预期过于乐观。
虽然上述数位美联储官员的讲话依旧没有偏离美国经济状况良好、美联储处于渐进加息的路径、通货膨胀很平稳、美联储是否加息取决于经济数据等美联储传统核心信息，但市场认为，美联储官员近来的表态更为鸽派，并迅速做出反应。
此外，根据13日~19日外媒对经济学家调查的结果显示，越来越多的受访者担心加息的步伐可能会放缓，对衰退概率的预估也从之前的30%微升35%。经济学家们一致预计，美联储将在12月提高联邦基金利率25个基点至2.25%~2.50%，但受访的102位中仅有54位经济学家预测2019年将加息3次。
对于美联储加息的未来，澳新银行认为，美联储可能在12月大幅调整点阵图，威廉姆斯的讲话态度偏鸽派且是以数据为依据决定政策走向，与近期美联储官员讲话相一致，美联储可能在12月对点阵图作出大幅调整。
野村证券固定收益策略主管冈卡维斯（GeorgeGoncalves）表示，市场认为这些美联储官员的言论更加鸽派，因为他们承认，当接近逐步加息的终点时，就必须摸索前进。“美联储想要灵活性，但并不意味着必须尽快停止加息。”他称。
CNBC财经分析师克拉默（JimCramer）20日也表示，抛售现象令人担忧，鲍威尔有能力在美联储12月加息之后停下步伐。
美元牛市或难以持续
美联储关于加息的谨慎表态一度“坑”了美元。但周二，美元又创下两周来最大单日涨幅，从稍早触及的11月7日以来低位反弹。截至记者21日午间截稿时，美元指数为96.84。
