金融市场全军覆没 2018年没有一项投资赚钱？

原标题：惨淡的一年最糟的一天金融市场全军覆没

凤凰国际iMarkets讯 北京时间11月21日，今年对金融市场而言可谓是半个世纪以来最艰难的年份之一，就在周二情势明显恶化，各类资产一路萎靡不振，让投资人几乎无处可逃。

股市连续第二天下挫，推动标普500指数迈向修正。油价大幅下跌，最近抗跌的信用债市场出现分崩离析的迹象。比特币如自由落体般跌跌不休，而美国公债、黄金、日元等传统避险资产则是止步不前。

总而言之--股票跌2%，油价大跌6%，公司债走低--市场交出了2015年以来的最差单日成绩单之一。标普500指数回吐了2018年的涨幅，油价重挫到一年低点，追踪垃圾债的交易所交易基金(ETF)出现2014年以来的最长跌势。

“尽管市场还没有出现恐慌，但大多数交易员不相信卖压短期内就会缓和下来，”Instinet LLC驻纽约交易主管Larry Weiss说。“资金湧入高品质资产，如今变成湧向现金。很难说服任何人现在是把钱投入市场的时机。”

各类资产联袂下跌的背后原因是对未来的恐惧。企业盈利原本是推动美国股市这波有史以来最长涨势的动力，如今似乎见顶。虽然市场传递出的讯息令人不安，可是美联储主席鲍威尔也没有显现升息趋缓的暗示。美联储这波加息周期成了约5万亿美元公司债投资人的噩梦。这些债券是标普500指数成份股公司过去10年拼命发债的结果。

市场走弱的迹象倍增。高盛汇整客户的数据显示，10月底投身科技股的对冲基金本月再次转向卖超，科技股在主要类股中是最大的卖压源头。同时，对冲基金加码网路软体开发商和电子设备制造商的空单。

“有很多资金想要投资，但是看起来很吸引人的投资去处却不多，”KeyBank首席投资策略师Bruce McCain说。“造成资产类别全线下跌的原因是：我们是将陷入衰退，还是会出现较低但更可持久的增长？”

截至11月15日，相对于市场，对冲基金对科技股的曝险部位在2015年12月以来的最低水平徘徊。

亚洲股市周三继续下跌，但跌势较为温和。东京时间上午12:19，日经225指数下跌0.6%，香港恒生指数下跌0.3％。该地区公司债利差扩大。

随着波动在市场间轮动，2018年考验投资人的神经。据彭博汇整的数据，从今年以来表现最佳的资产的回报率来看，这是1970年代初以来投资最艰难的一年。

轮动是上半年的流行语，而现在出现的则是令人不安的全线下跌。周二标普500指数中的每个板块均走弱，之前一天其信息技术分类指数中的67支成份股全员下挫。股票市场的各个角落都在上演逆转，从苹果、Alphabet这样的科技股开始，之前涨了几个月的股票纷纷跌落云端。

“每个行业多多少少都存在问题，” Fort Pitt Capital Group的高级投资组合经理Kim Forrest指出。“每个板块都遭遇卖压。它们都有一些不足之处，所以大家纷纷抛售那些有坏消息的股票--一切股票。”

对于了解历史的投资者来说，最令人担心的是信贷恶化，投资者对国债要求更高的收益率，而新债发行显现压力迹象。随着美联储继续加息，突然之间，投资级债券的回报迈向2008年以来表现最糟糕的一年。

“你必须尊重信贷市场闪现的信号，”保德信金融集团的首席市场策略师Quincy Krosby表示。“通常而言，它始于信

贷市场，然后蔓延到股市。但这一次，似乎是信贷市场先对股市感到担忧。”

多次呼吁谨慎加息的明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari表示，进一步紧缩政策可能引发衰退。

Kashkari周二接受National Public Radio采访时称，“我担心，如果我们先发制人地提高利率，而实际上又并不必要，那么我们可能会成为经济扩张的终结者”，并引发下一次经济衰退。他表示，美联储应当“暂停加息，观察经济接下来的发展形势。”